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23dic07
Cómo Repsol vendió el 15% de YPF
1. ¿Qué se vendió?
YPF es la empresa que aglutina todos los activos locales del grupo Repsol. Cuenta con 11.600 empleados y es la principal productora y exportadora de hidrocarburos del país. Extrae el 37,6% del total del petróleo que produce anualmente el país y el 29% de la explotación de gas. Domina el 52% de la capacidad de producción de combustibles y concentra casi el 50% del mercado con 1.769 estaciones de servicios.
Desde que Repsol asumió en 1999 el control total de YPF, la filial argentina siempre le aportó buenas noticias y millonarias ganancias. Las utilidades nunca bajaron de los US$ 1.000 millones anuales y representaron casi el 50% de los beneficios que mostró Repsol en sus balances de los últimos años.
Pero desde hace dos años, las ganancias provenientes de YPF tienden a achicarse. En 2006 se ubicaron en US$ 1.415 millones, un 16,4% menos que el año anterior. Y en los primeros nueve meses de 2007, los beneficios llegaron a US$ 946 millones con un descenso interanual del 19,7%.
2. La operación
La firma "Petersen Energía" -que pertenece al grupo de Enrique Eskenazi- adquirió el 14,9% del capital accionario de YPF. En una segunda etapa-para la cual se fijó un plazo máximo de 4 años-, podrá ampliar su participación con un porcentaje adicional de hasta el 10,1%.
3. El precio
El valor acordado para el 100% de YPF fue US$ 15.000 millones. Esa cifra es prácticamente la misma que había pagado a fines de los 90 Repsol para quedarse con la totalidad de YPF. Por el 14,9%, ahora el grupo Eskenazi deberá desembolsar US$ 2.235 millones.
4. El comprador
El nuevo socio de Repsol es el grupo Petersen liderado por Enrique Eskenazi, quien tiene una llegada directa a los funcionarios del Gobierno. El holding local posee activos por US$ 3.000 millones y emplea a más de 5.000 personas. Sus principales actividades se concentran en la construcción y en el negocio bancario. Con la firma Petersen, Thiele y Cruz realizó una gran cantidad de obras públicas en los últimos 30 años. Cuenta con dos compañías de servicios urbanos y en el rubro agrícola posee más de 10.000 hectáreas de olivos y viñedos en San Juan.
A partir de 1995 ingresó en el negocio financiero con la adquisición del Banco de San Juan. Tres años más tarde se quedó con el Banco de Santa Cruz que había privatizado Néstor Kirchner. Ya con Kirchner como presidente de la Nación, amplió sus posiciones al quedarse con los bancos de Santa Fe y Entre Ríos.
5. La financiación
Demandó una larga y compleja negociación con los bancos encargados de avalar la operación y el grupo vendedor. La estructura financiera quedó armada de la siguiente manera: Ahora la empresa compradora pagará una suma en efectivo cercana al 10 por ciento del monto total de la compra y financiará el resto por medio de dos vías. El propio grupo Repsol-YPF le otorgará un "contrato de préstamo" por 1.015 millones de dólares y el resto provendrá del financiamiento aportado por los bancos Credit Suisse, BNP Paribas , Goldman Sachs e Itaú.
6 . El directorio
El presidente de la nueva YPF será Antonio Brufau. Enrique Eskenazi pasará a ocupar la vicepresidencia. Como vicepresidente ejecutivo asumirá Sebastián Eskenazi y el español Antonio Gomes se desempeñará como director ejecutivo.
7 . En la Bolsa
El acuerdo alcanzado entre Repsol-YPF y el grupo Petersen prevé la colocación en los mercados bursátiles del 20% de las acciones de YPF. La oferta pública de venta de acciones se concretará a mediados de 2008. Tras la salida a la Bolsa y la venta del 10,1 por ciento% que quedó pendiente con el nuevo socio local, Repsol reducirá su participación en YPF al 55%, que le garantiza el control de la empresa.
8 . Interés de las provincias
Encabezadas por Chubut, las provincias petroleras manifestaron su intención de salir a recomprar parte de las acciones de YPF que tuvieron en su poder entre los años 1993 y 1999. Irían a la carga por el 10% del capital accionario antes de que Repsol concrete el lanzamiento en la Bolsa.
9 . Lo que viene
Según las condiciones que impuso Repsol, a mediano plazo YPF deberá adquirir los activos latinoamericanos de la petrolera española. La "nueva YPF" deberá salir a buscar financiamiento y corre el riesgo de quedarse sin recursos para ampliar las inversiones locales en exploración y explotación que tanto desvelan al Gobierno.
[Fuente: Clarin, Bs As, Arg, 23sep07]
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